Prix d'un lingot d'or : cours, prime et écart de rachat expliqués

Le prix d’un lingot d’or change tous les jours, parfois plusieurs fois par jour. Pourtant, il obéit à une logique simple, qui tient en trois notions : le cours, la prime et l’écart entre achat et rachat. Les comprendre permet de savoir si l’on paie un prix juste, et de ne pas être surpris le jour où l’on revend.

Le cours de l’or : un prix mondial

L’or se négocie en permanence sur les marchés internationaux, de Londres à New York en passant par Zurich, Shanghai ou Dubaï. Son prix de référence est exprimé en dollars américains par once troy, une unité de poids réservée aux métaux précieux qui vaut 31,1035 grammes.

À Londres, un prix de référence est fixé deux fois par jour selon une procédure d’enchères encadrée : c’est le LBMA Gold Price, utilisé par de nombreux professionnels pour leurs contrats. Entre ces deux fixations, le cours évolue en continu au gré des transactions.

Pour un épargnant français, ce cours doit être converti en euros et ramené au gramme ou au kilo. Le prix de l’or en euros dépend donc de deux variables : le cours en dollars et le taux de change entre l’euro et le dollar. Une baisse du dollar peut faire baisser le prix de l’or en euros, même si son cours en dollars ne bouge pas.

Ce qui fait bouger le cours

Personne ne peut prévoir le cours de l’or, mais on connaît les facteurs qui l’influencent :

• les taux d’intérêt : l’or ne rapporte ni intérêt ni dividende, il devient relativement plus attractif quand les taux réels baissent ;
• l’inflation et la crainte d’une dépréciation des monnaies ;
• les tensions géopolitiques et les crises financières, qui renforcent son rôle de valeur refuge ;
• les achats des banques centrales, qui détiennent une part importante des réserves mondiales ;
• la demande physique pour la bijouterie, l’industrie et l’investissement, notamment en Inde et en Chine.

Ces facteurs se combinent et s’opposent en permanence. L’or peut connaître de longues périodes de hausse comme de longues périodes de stagnation ou de baisse : c’est un actif de long terme, pas un placement à rendement garanti.

La prime : ce que l’on paie en plus du métal

Le prix d’un lingot n’est jamais exactement égal à la valeur de son or. Le vendeur ajoute une prime, qui couvre :

• la fabrication du lingot par l’affineur (fonte ou frappe, marquage, contrôle) ;
• l’emballage et la certification ;
• le transport et l’assurance ;
• la marge du négociant.

Ces coûts varient peu d’un format à l’autre. Rapportés au gramme, ils pèsent donc beaucoup plus lourd sur un lingotin de 1 g que sur un lingot de 1 kg. C’est la raison pour laquelle les petits formats sont proportionnellement plus chers.

Pour connaître la prime d’un lingot, un calcul suffit : multipliez son poids d’or fin par le cours du gramme du jour, et comparez avec le prix demandé. La différence, rapportée à la valeur du métal, donne la prime en pourcentage.

L’écart entre achat et rachat

Un négociant ne rachète pas l’or au prix auquel il le vend. Il rachète généralement sur la base du cours, parfois diminué d’une petite décote, et revend avec une prime. Cet écart rémunère son activité et couvre son risque.

Pour l’épargnant, cela signifie qu’un lingot acheté puis revendu immédiatement ferait perdre au moins l’équivalent de la prime. L’or physique n’est donc pas adapté aux allers-retours rapides : il faut que le cours progresse suffisamment pour compenser l’écart avant de réaliser un gain.

Et la TVA ?

Dans l’Union européenne, l’or d’investissement bénéficie d’un régime particulier : il est exonéré de TVA. Sont concernés les lingots et plaquettes d’un titre égal ou supérieur à 995 millièmes, ainsi que les pièces d’au moins 900 millièmes frappées après 1800 et répondant à certaines conditions. Les lingots d’or fin vendus par les négociants entrent donc dans cette catégorie.

La revente d’or par un particulier relève par ailleurs d’une fiscalité spécifique, dont les règles et les taux ont évolué au fil des lois de finances. Avant de vendre, renseignez-vous sur les règles en vigueur ou demandez conseil à un professionnel.

En pratique

1. Consultez le cours du jour avant tout achat ou toute vente.
2. Calculez la valeur de l’or contenu dans le lingot qui vous intéresse.
3. Comparez les primes d’un vendeur à l’autre, et d’un format à l’autre.
4. Raisonnez à long terme : l’écart entre achat et rachat rend les opérations rapides peu intéressantes.
5. Conservez votre facture : elle prouve le prix et la date d’acquisition, deux informations utiles au moment de revendre.